2026년 글로벌 경제 전망 | feat 고양이를 부탁해
2026년, 세계 경제는 또 한 번의 격랑 속으로 들어갈 준비를 하고 있습니다. 오건영 단장(신한은행 프리미어 패스파인더)이 전망하는 2026년은 단순한 수치 예측을 넘어, 시장의 판도를 뒤흔들 5가지 핵심 이슈가 기다리고 있습니다.
이번 글에서는 유튜브 채널 ‘교양이를 부탁해’에 출연한 오건영 단장의 인사이트를 바탕으로, 2026년 우리가 주목해야 할 글로벌 경제의 흐름과 리스크 요인들을 정리해 보았습니다.
1. 트럼프 관세 판결의 향방 (1분기)
2026년 초, 가장 먼저 주목해야 할 이슈는 바로 미국 대법원의 트럼프 관세 관련 판결입니다.
- 관세와 감세의 딜레마: 트럼프 행정부의 경제 정책은 ‘관세’와 ‘감세’라는 두 축으로 움직입니다. 관세로 세수를 확보하고, 감세로 경제 성장을 부양하는 구조입니다.
- 위헌 판결 시 리스크: 만약 대법원에서 관세가 위헌으로 판결 난다면, 이미 거둔 관세를 환급해야 하는 상황(약 2조 달러 규모)이 발생할 수 있습니다. 이는 미국의 재정 적자 우려를 키우고 국가 부채 리스크로 전이될 수 있는 잠재적 악재입니다.
- 시장 불확실성: 새로운 관세 제도가 도입되더라도 그 과정에서의 불확실성은 시장 변동성을 키우는 요인이 될 것입니다.
2. 미 연준(Fed) 의장 교체와 통화 정책 (2분기)
2분기에는 파월 연준 의장의 거취와 관련된 이슈가 부각될 전망입니다.
- 새로운 의장 후보: 트럼프 행정부와 결을 같이 하는 인물(예: 케빈 워시)이 차기 의장으로 거론되고 있습니다.
- 연준의 독립성 우려: 연준은 인플레이션을 잡는 ‘파수꾼’ 역할을 해야 하지만, 정치적 압박으로 인해 금리 인하 기조가 강해질 경우 물가 상승(인플레이션) 우려가 다시 고개를 들 수 있습니다. 의장 교체기를 전후로 통화 정책의 불확실성이 커질 수 있습니다.
3. 미국 중간선거와 포퓰리즘 정책 (11월)
2026년 11월 예정된 미국 중간선거는 하반기 경제의 최대 변수입니다.
- 물가와 지지율: 인플레이션과 높은 생활비(렌트비 등)로 인한 불평등 문제는 선거의 핵심 쟁점입니다.
- 선심성 정책 가능성: 선거 승리를 위해 트럼프 행정부가 금리 인하를 압박하거나, 관세 수입을 저소득층에게 분배하는 등의 정책을 펼칠 가능성이 있습니다. 또한 물가 안정을 위해 일시적으로 관세를 완화하는 유연한 전술을 구사할 수도 있어 정책 예측이 어려워질 것입니다.
4. 그레이트 다이버전스 (통화 정책의 대분기)
전 세계 중앙은행들이 서로 다른 길을 걷는 ‘대분기(Great Divergence)’ 현상이 재현될 조짐이 보입니다.
- 미국 vs 기타 국가: 미국은 금리를 내리려고 하는 반면, 호주, 캐나다, 유로존, 일본 등은 금리 인하를 멈추거나 오히려 인상을 검토하고 있습니다. 한국은행 역시 금리 인하에 신중한 입장을 보이고 있습니다.
- 환율 전쟁의 서막: 각국의 금리 정책이 엇갈리면 환율 변동성이 극도로 커지게 됩니다. 2026년은 환율 예측이 그 어느 때보다 어려운 한 해가 될 것으로 보입니다.
5. 중국과 일본의 경제 구조 변화
- 중국의 내수 강화 (위안화 강세): 중국은 수출 중심에서 내수 중심으로 경제 체질을 개선하려는 움직임(Great Rebalancing)을 보이고 있습니다. 이는 위안화 강세로 이어질 수 있으며, 글로벌 공급망과 무역 구조에 변화를 예고합니다.
- 일본의 금리 인상: 일본의 금리 인상 기조와 엔캐리 트레이드 청산 이슈도 글로벌 자금 흐름에 큰 영향을 미칠 변수입니다.
결론: 변동성에 대비하라
2026년은 정치적 이벤트(판결, 선거)와 경제 정책(금리, 환율)이 복잡하게 얽혀있는 해입니다. 오건영 단장은 특히 환율의 변동성에 주목하라고 조언합니다. 예측하기 힘든 ‘각자도생’의 통화 정책 속에서 시장의 파고가 높아질 수 있으므로, 보수적인 투자 접근과 철저한 리스크 관리가 필요해 보입니다.
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